I detective Gordon e Bullock indagano su un vigilante che uccide i cittadini corrotti di Gotham attaccandoli a palloni aerostatici, il quale viene subito soprannominato dai media "Balloonman". Nel frattempo, Cobblepot torna in città e si fa strada nel crimine organizzato di Gotham, mentre Montoya e Allen sospettano sempre di più della complicità di Jim nella sua presunta morte.